今年的金融市场经历了一场奇妙之旅，很多投资者的心情，就像做过山车一样，跌宕起伏。白银的波动有明线和暗线。明线就是美国总统大选以及美联储加息，而全球经济增长模式的转换，从“货币刺激”到“财政刺激”为暗线。 白银财富大门的背后是什么？白银在四季度可能是 “弱—平—弱”的行情，这其中的波动区间可谓是“波澜壮阔”。从行情的周期上看，似乎整个贵金属市场将要迎接牛市。今年上半年白银可以说是一路高歌猛进，这是牛市吹起战斗的号角（周期转换）？还是熊市中途的小憩？还是清晨的“闹铃”？⊙真正的驱动因素四季度初现端倪，很多人都没想到白银等贵金属以这样 “狰狞、恐怖、血腥”的大崩盘登场。国庆长假贵金属的大跌，众所周知二三季度的短期经济泡沫外，还有一些新的因素在冲击着金融市场。鑫隆财经的黄老师认为：新因素的核心逻辑就是“两明一暗”，两明指的是美国的总统大选，及12月份美联储是否加息；所谓一暗，则是指经济体经济增长模式的转换。“两明”在短期内的效果是显而易见的，但对市场的长远影响还是这 “一暗”。 美国总统大选上演撕逼 “大战”总统大选已经进入白热化阶段，希拉里和特朗普的支持率不相伯仲，最后谁将胜出是未知之数，总统大选对于白银影响，一方面是两位候选人的施政理念，一方面是白银的历史经验。施政理念方面：特朗普的主张很保守，是为了迎合中下层的人民，他倾向于通过负债来扩张经济，利空美元；同时在贸易上的保守主张，容易引发贸易战，为全球经济增加不确定性，这将会利多于白银。希拉里的主张没有大的突破，走的是“萧规曹随”的路线，只是在现有体制下做一些修补；同时在外交政策及中国的核心利益主张适度，若当选，对白银等影响属于中性。我分析了从2000年到现在的白银贵金属情况，4次美国大选的前后2个月，发现了一些让人深思的规律。2012年：奥巴马VS罗姆尼进入10月，选战进入白热化，市场不确定性激增，投资者选择离场观望，白银前期涨势见顶;整个10月维持振荡下行走势，单边下跌近13%;大选投票日当天暴跌4.3%;结果出炉后强势反弹，涨幅近5%;大选结束后，小幅回调后修补10月下行缺口，持续上涨近12%。2008年：奥巴马VS麦凯恩2008年金融危机，雷曼兄弟刚刚倒闭，市场波动率奇高;10月单边下跌，跌幅达39%;临近投票日大幅波动，单日波幅超过12%，投票两日波动剧烈，大幅反弹后回落;结果出炉后回落，跌幅达18%;大选结束后，经过一个月的调整，展开长达数月的上行走势。2004年：小布什VS克里9月市场维持单边上行走势，涨幅高达20%。但进入10月，市场情绪趋于谨慎，行情走平;10月白银在6.6—7.46的区间内横盘振荡;投票两日大幅波动，11月2日单边下跌超过4%;随后三天涨幅达9%;大选结束后单边上涨，涨幅11%。2000年：小布什VS戈尔2000年时贵金属牛市尚未启动，金银日度波幅非常狭小；10月，白银单边下跌，从5.01跌至4.73，跌幅5%;投票日大幅波动，最大波幅为2.2%;投票后继续单边下跌，跌幅4%左右。鑫隆财经的黄老师：综上所述，我认为美国总统大选期间，不确定性高，市场反应比较谨慎，所以，大选行情交易可以分为三个阶段：◆第一阶段：大选前一个月(10月)，投资者大多选择离场观望，贵金属多数时候处于单边下跌的行情，操作上可以趋势交易为主。◆第二阶段：投票日及随后两日，贵金属波幅将大幅扩大，白银单日波幅可能达到4%以上，因此建议短线交易。◆第三阶段：大选结束后(11月)，大选尘埃落定，贵金属将对10月的行情做出修正，修正结束后市场焦点将转移至12月的美联储议息会议。鑫隆财经的黄老师认为：今年第四季度，白银在基本行情面、以及技术面的合力驱动， “弱—平—弱”的行情即将过去。我们纵观历史情况，历来的美国总统大选，都引发市场10%以上的剧烈波动，所以接下来的行情可能出现“高波动+下跌”情况，投资者们可选择“多金空银”的投资策略。